第 0 章 利率理论
在现代市场经济国家，利率与货币量实际上是一个问题的两个方面。事实上，即使是在宏观货币政策上，两者的关系也是对应的。
第0-1节 背景知识
0-1-1 ) 两大学派
1、货币利息理论
属于短期利息理论，认为利息是借钱和出售证券的成本，同时是贷款和购买证券的收益，货币利息率决定于货币的供求。代表人物：凯恩斯
2、实际利息理论
属于长期利息理论，认为利息是实际节制的报酬和实际资本的收益，包括节欲论、时间偏好论、边际效用论和生产力论等。代表人物：费雪
0-1-2 ) 利率体系
1. 基准利率(中心利率)
美国：联邦基金利率
中国：缺乏公认的市场基准利率体系
大纲：央行再贴现率
最新资料： 短期金融市场基准利率：上海银行间同业拆放利率
中长期金融市场基准利率：国债收益率
请参考7-6阅读材料。
金融学考研教材 《货币银行学》复习笔记
2. 金融市场利率
(1)金融市场是储蓄与投资的中介，一般分为资本市场(长期)和货币市场(短期)。
(2)货币市场包括：短期政府债券市场、商业票据市场、银行短期信贷市场，各有利率
(3)资本市场包括：债券市场、股票市场、长期信贷市场，各有利率
证券(债券和股票)价格与利率成反比。
(4)各市场利率存在联系，原因是投资者的资产组合变动。短期利率低于长期利率，但其波动幅度大于长期利率。
3. 名义利率与实际利率(国际经济学)
若无通货膨胀，两者相等。在IS-LM模型中即是如此。
4. 利率与回报率
参考大纲P495
第0-2节 利率理论
0-2-1 ) 马克思的利率理论
1、 利息是剩余价值的转化形式
2、 利率上限为平均利润率
0-2-2 ) 古典利率理论
投资与储蓄决定均衡利率
分析S曲线移动的原因，可能是政府鼓励多储蓄，提高了人们的边际储蓄倾向，这是一个与投资乘数相关联的概念。
金融学考研教材 《货币银行学》复习笔记
0-2-3 ) 可贷资金市场理论
*过渡模型，运用古典学派的分析工具，反映了凯恩斯政府干预的思想。
1、 均衡利率由可贷资金供求决定
2、 可贷资金供给包括总储蓄S与银行新创造的货币量△M
3、 可贷资金需求包括总投资I与投机需求△H
4、 与古典利率理论的区别：可贷资金总量受到中央银行控制，因此政府的货币政策成为利率的决定因素之一。(△M包括了新发行的基础货币和新的货币创造，而这些都是政府可以控制的。)
0-2-4 ) 货币供求决定论
均衡利率由货币的供求决定
1、供给内生
大纲P489
2、供给外生
(1)需求变动
大纲P490
货币需求变动只影响利率，因为货币供给是给定的。
(2)供给变动(流动性偏好利率理论)
大纲P498
A. 回顾凯恩斯的货币需求函数
B. 货币供给由政府货币政策决定
C. 流动性陷阱(认为此时利率不可能再下降，证券处于高价位;将来一旦利率回升，证券贬值，将遭受损失。因此宁愿持有货币。)
金融学考研教材 《货币银行学》复习笔记
对应于图上哪个阶段?
D. 与可贷资金利率理论的联系与区别
联系：研究的变量相近
区别：短期与长期、存量与流量
*凯恩斯名言：在长期，我们都死了。**短期和存量，长期和流量，两者是相互对应的。
短期：时间点，存量
长期：两个时点之间，流量
上述几个模型可以分为两类，分别研究产品市场和货币市场对于利率均衡的影响。下面的IS-LM模型将这两种研究合并入一个框架之内，因此是一个综合的模型。
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