模块1：公司理财基本技能练习题及答案
1.你能叙述一下货币时间价值的概念和它的作用吗?
货币的时间价值，是指货币的拥有者因对货币的使用而根据其时间的长短收获的报酬。货币时间价值是对让渡货币使用权而被货币拥有方的一种补偿，它是天然的，是货币拥有者推迟现时消费而取得的一种价值补偿。作用：时间价值代表着无风险的社会平均资金利润率，它应是企业资金利润率的最低限度，它是衡量企业经济效益，考核经营成果的重要依据。它作为一种观念应贯彻在具体的财务活动中，在有关的资金筹集、资金投放和使用以及资金分配的财务决策中，都要考虑时间价值。
2.何为资本资产定价模型?它是如何通过各种因素的变化来说明风险与收益的关系的?
即考虑企业的风险与市场组合风险的关系可表示为：企业特有风险与市场风险的对应关系，从而来测定投资于该企业的必要报酬率。这就是著名的投资组合理论及资本资产定价模型。越大，该资产的风险越大，收益越高，反之则反。某市场的必要报酬率=无风险资产报酬率+该资产的风险系数(市场平均报酬率-无风险资产报酬率)
3.你认为成本效益观念中，成本和效益都只能是有形的和实际发生的吗?
成本效益观念是指作出一项财务决策要以效益大于成本为原则，即某一项目的效益大于其所需成本时，予以采纳;否则，放弃。这里的成本包括机会成本，而机会成本并不包括在会计成本中;其次，它不包括沉没成本，而沉没成本却是会计成本的一部分。
模块2：筹资管理练习题及答案
1.企业如何确定具筹资规模?
法律依据：1.法律对注册资本的约束。2.法律对企业负债额度的限制。
投资规模依据：是根据企业经营目标、市场容量及份额、产业政策以及企业自身的其他素质等因素确定的，它是企业生产经营的客观需要，必须以投定筹。
2.企业在筹资过程中，必须考虑的因素及遵循的原则是什么?
经济性因素：1.筹资成本。2.筹资风险。3.投资项目及其收益能力。4.资本结构及其弹性。
非经济因素：1.投资的顺利程度。2.资金使用的约束程度。3.筹资的社会效应。4.筹资对企业控制权的影响。
遵循的原则：1.规模适度。2.结构合理。3.成本节约。4.时机得当。5.依法筹措。
3.简述债券筹资的优缺点。
优点：1.债券成本低。2.可利用财务杠杆作用。3.有利于保障股东对公司的控制权。4.有利于调整资本结构。
缺点：1.偿债压力大.2.不利于现金流量安排。
4.从借款企业的角度来讲，债务资金成本低但风险高。它的风险体现在哪些方面呢?
1.筹集的资金具有使用上的时间性，需要到期偿还;2.不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担.
5.为什么说留存收益不是一项免费的融资来源?
一般认为，留存收益不存在外显性成本，但却存在内含性成本。这是因为，从投资者角度看，留存收益可被要求作为股利分给投资者，而投资者再用这部分收益或购买其他企业的股票，或用于证券市场再投资，或者存入银行从中取得收益，因此投资者同意将这部分利润再投资于企业内部，是希望从中获得更高的利益，这一收益希望即构成留存收益的机会收益，构成公司留存收益的资本成本。
6.既然留存收益不是一项免费的融资来源，为什么它又颇受欢迎呢?
从西方资本结构理论即优序理论和多数企业筹资实践看，内部筹资使企业筹资的首选，主要表现在成本低，手续简单，无需通过银行等金融机构可直接实现资金的转移。留存收益作为内部筹资渠道的主要形式，同样具有以上优点，因而颇受欢迎。
7.一张可以在证券市场上流通的公司债券，票面利率是10%，这一定意味着该债券目前的税前成本(或债券的报酬率)也是10%吗?
不一定，与发行价格有关。票面利率是名义利率，而实际利率通过发行价格体现出来。影响发行价格的因素有：有债券面额、票面利率、市场利率、债券期限等。
8.许多企业都发行可转换债券，即债券持有者可以正规定时间内按规定条件将债券转换为同一公司的普通股。为什么企业选择发行可转换债券，而不是从一开始就发行普通股?
1.有利于企业投资。这是因为，可转换债券对投资者具有双重吸引力，表现在：①在企业经营之初时，购买此类债券能取得较稳定的债息收入。②当企业经营步入正常时，将可转换债券转换为普通股，在一定程度上具有对企业的所有权，有更多的机会取得大的收益。2.有利于减少普通股筹资股数.3.有利于节约利息支出。4.对发展中的企业来说，利用可转换性债券筹资有利于改善企业财务形象，同时有利于企业调整财务结构。
9.相对于其他的筹资形式，商业信用有何优缺点?优点：筹资方便、限制条件少、成本低。缺点：期限短、风险大。
10.请比较以下筹资方式的资本成本的高低：发行股票、发行债券、长期借款和保留盈余。
根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式的资本成本由大到小依次为：发行股票、发行债券、长期借款和保留盈余。
11. 企业如何降低其资本成本?
降低资本成本，既取决于企业自身筹资决策，如筹资期限安排是否得当?筹资效率是否提高?信用等级状况好坏?资产抵押或担保工作是否做得较好?等等;同时也取决于市场环境，特别是通货膨胀状况、市场利率变动趋势等。主要有：合理安排筹资期限;合理利率预期;提高企业信誉，积极参与信用等级评估;积极利用负债经营;积极利用股票增值机制，降低股票筹资成本。
12.简述资本成本的作用。
资本成本对企业筹资及投资管理具有重要的意义。1.资本成本是比较筹资方式、选择追加筹资方案的依据。2.资本成本是评价投资项目，比较投资方案和追加投资决策的主要经济标准。3.资本成本还可作为评价企业经营成果的依据。
13.如何衡量和规避筹资风险?
①对于现金性筹资风险，应注重资产占用与资金来源间的合理的期限答配，搞好现金流量安排。因此，按资产运用期限的长短来安排和筹集相应期限的债务资金，是回避风险的较好方法之一。②对于收支性投资风险，应做好以下三方面的工作：1.优化资本结构，从总体上减少收支风险。2.加强企业经营管理，扭亏增盈，提高效益，以降低筹资风险。3.实施债务重整，降低收支性筹资风险。
14. 企业如何确定其最佳资本结构?
所谓最佳资本结构是指企业在一定期限内，使加权平均资本成本最低、企业价值最大时的资本结构。其判断标准有三个：①有利于最大限度地增加所有者财富，能使企业价值最大化;②企业加权平均资本成本最低;③资产保持适宜的流动，并使资本结构具有弹性。其中，加权资本成本最低是其主要标准。
模块3： 1.简述流动资产的概念及特点。
流动资产是指能够在一年或超过一年的一个营业周期内变现的资产，主要包括现金、短期投资、应收票据、应收账款、预付账款、存货、待摊费用、待处理流动资产损溢、一年内到期的长期投资等。与各种非流动资产相比，流动资产具有以下两个突出特点：(一)周转速度快，变现能力强 (二)获利能力相对较弱，投资风险相对较小。
2.简述流动资产的分类。
流动资产按其流动性的强弱，可分为速动资产和非速动资产。流动资产具有较强的变现能力，这仅是就总体意义而言的。在实际工作中，企业可以将流动资产归并为上述两大类：其中速动资产包括现金、短期投资、应收票据、应收账款(扣除坏账损失)、预付账款、其他应收款等。存货、待摊费用、待处理流动资产损失、一年内到期(或收回)的长期投资则属于非速动资产。
3.现金管理的目标是什么?
如何在现金的流动性与收益性之间作出合理的选择，即在保证企业高效、高质地开展经营活动的情况下，尽可能地保持最低现金占用量是现金管理的目标。
4.什么是收支预算法?
收支预算法就是将预算期内可能发生的一切现金流入、流出项目分类列入现金预算表内，以确定收支差异，采取适当财务对策的方法。主要包括现金收入、现金支出、现金余绌、现金，融通四方面的预算规划和控制，它是现金预算管理的主要方法。
5.什么是调整净收益法?
调整净收益法是指运用一定的方式，将企业按权责发生制计算的预计净收益调整为按收付实现制计算的预计净收益，在此基础上加减有关现金收支项目，使企业净收益与现金流量相互关联，从而确定预算期现金余绌 并作出财务安排的方法。
6.比较收支预算法和调整净收益法的优缺点。
按照收支预算法这一方法编制的现金预算，可以直接同现金收支的实际情况进行比较，有利于企业对现金收支执行情况进行控制与分析。这一方法的缺点是：它无法将编制的预算与企业预算期内经营理财成果的密切关系清晰地反映出来。
调整净收益法编制现金预算的优点在于：将权责发生制计算的净收益与收付实现制计算的净收益统一起来，不仅反映出企业收益额与现金流量间的内在关系，而且还揭示了有时企业虽盈利但可能出现现金拮据以及虽亏损而现金却余裕的原因。不过，相对于收支预算法，调整净收益法也有其局限性，即它不能直观地反映出企业经营活动中现金流人与流出的具体情况。
7.如何进行现金的收支管理?
1.加速收款。这里主要是指缩短应收账款收账的时间。企业发生应收账款可以扩大销售规模，增加销售收入，同时也会增加企业的资金占用。因此，企业必须在增加收益与资金机会成本之间找出适当的平衡点，并运用一些收账政策，尽可能地使现金及早收回。(1)缩短收款浮账时间。(2)建立多个收款中心。(3)银行存款箱制度，又称锁箱制度，是指企业在各主要城市租用的专门用来收取客户汇款的邮箱。上述几种加速收款的做法都是有代价的，只要其边际收益大于边际开支，这些做法都是可行的;否则是不可行的。
2.延期现金支出。现金的支出包括支出时间和数量的控制。(1)推迟应付款的支付。它是指在不影响企业信誉的前提下。(2)使用现金浮存量。现金浮存量是指企业从银行存款户上开出的支票总额超过其银行存款账户的余额。
3.电子商务对现金收支的影响。电子商务时代的到来，会大大提高效率，进而减少现金收支的时滞。
8.企业保持一定现金余额的动机?
企业持有现金的动机主要有交易、预防和投机，但现金持有量的确定并不是上述三种动机所需现金的简单加总。
9.如何确定最佳现金收支余额?
基于交易、预防、投机三个动机的要求，企业必须保持一定数量的现金余额。然而，现金作为一项非收益性资产，持有过多现金尽管可以降低经营风险与财务风险，但却影响企业投资收益的提高;相反，持有量不足，在可能使企业蒙受风险损失的同时，往往还要付出各种无法估量的潜在成本或机会成本。因此，从现金管理的基本目标出发，最佳现金持有量为
10.应收账款的管理目标是什么?
其管理的基本目标是：在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能效应的同时，尽可能降低投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地提高应收账款投资的效益。
11.什么是信用政策?
信用政策亦即应收账款的管理政策，是指企业为对应收账款投资进行规划与控制而确立的基本原则与行为规范，包括信用标准、信用条件和收账方针三部分内容。
12.什么是信用标准?影响信用标准的因素有哪些?
信用标准是客户获得企业商业信用所必备的最低条件，通常以预期的坏账损失率表示。影响信用标准的三个基本因素。 (1)同行业竞争对手的情况。 (2)企业承受违约风险的能力。 (3)客户的资信程度。
13.什么叫6C系统?
企业在制订信用标准时，必须对客户的资信程度进行调查、分析。客户资信程度的高低通常决定于六个方面，即客户的信用品质(character)偿付能力(capacity)、资本 (capital)、抵押品(collateral)、经济状况(conditions)、持续性(continuity)等，简称6C系统。
14.如何确立信用标准?
主要通过以下三个步骤来完成：(1)设定信用等级的评价标准。即根据对客户信用资料的调查分析，找出评价信用优劣的数量标准。(2)利用既有或潜在客户的财务报表数据，计算各自的指标值，并与上述标准比较。(3)进行风险排队，并确定各有关客户的信用等级。依据上述风险系数分析数据，按照客户累计风险系数由小到大进行排序。
15. 什么是信用条件?包括哪些内容?
信用条件就是指企业接受客户信用订单时所提出的付款要求。主要包括信用期限、折扣期限及现金折扣等。信用条件的基本表现方式如3/15，n/60。
16.应收账款投资决策包括哪些内容?
应收账款投资决策就是企业依据信用政策和市场竞争的需要，作出应否改变信用标准、信用条件、可否接受客户的信用订单及应当采取怎样的收账方案等的一系列决策选择等。
17.应收账款的日常管理包括哪些内容?
制定合理的信用政策，优化应收账款的投资决策，是提高应收账款投资效率，降低风险损失的基本保障。企业必须强化日常管理工作，健全应收账款管理的责任制度与控制措施，对于已经发生的应收账款，企业必须进行分析、控制，及时发现问题，提前采取适宜对策，加速应收账款的收回，最大限度地减少坏账损失对企业产生的不利影响。这些措施主要包括应收账款追踪分析、应收账款账龄分析、应收账款收现率分析和应收账款坏账准备制度。
18.存货的管理目标是什么? 存货的管理目标是如何在存货的成本与收益之间进行利弊权衡，实现二者的最佳组合。
19.存货的管理方法有哪些?
(1)存货经济采购批量控制，使一定时期存货的总成本达到最低点的进货数量;(2)存货储存期控制，尽力缩短存货储存时间，加速存货周转，是节约资金占用，降低成本费用，提高企业获利水平的重要保证;(3)存货ABC分类管理，使企业分清主次，突出重点，兼顾一般，舍弃细节，提高存贷资金管理的整体效果;(4)零存货与即时性管理，只有按照库存趋近于零的方向将存货降低到最低限度，甚至于没有存货，才是一种最高层次的管理境界;
20.如何进行存货的质量控制?
(1)存货质量分析，以便采取措施，改善购销工作，优化库存结构，加速存货资金周转，提高企业经济效益。(2)存货质量管理措施，积极处理有问题存货，加速资金周转，减少成本损失。
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