金融硕士考研复习笔记之金融自由化

2016-09-30 | 网络

金融专业硕士考研每门课考试比重差不多，到了考研冲刺期，大量做新题练习是不明智的做法，这个重要的时期应以看笔记为主，下面是查字典公务员考研为同学们整理的金融硕士学霸复习笔记。

第34部分金融自由化　

一、金融自由化的概念

金融自由化也称金融深化，是金融抑制的对称。金融自由化理论主张改革金融制度，改革政府对金融的过度干预，放松对金融机构和金融市场的限制，增强国内的筹资功能以改变对外资的过度依赖，放松对利率和汇率的管制使之市场化，从而使利率能反映资金供求，汇率能反映外汇供求，促进国内储蓄率的提高，最终达到抑制通货膨胀，刺激经济增长的目的。

二、金融自由化的核心内容

具体表现为以下四个方面:

1)、价格自由化。即取消利率、汇率的限制,同时放宽本国资本和金融机构进入外国市场的限制，让金融商品的价格发挥市场调节作用。

2)、业务自由化。即允许各类金融机构交叉业务，公平竞争。

3)、市场自由化。即放松各类金融机构进入金融市场的限制，完善金融市场的融资工具和技术，尤其是扩大直接融资。

4)、资本流动自由化。即放宽外国资本、外国金融机构进入本国市场的限制。

三、金融自由化对金融市场发展和经济增长的影响

1、金融自由化对金融市场的积极影响：

1)金融自由化无疑增强了金融市场的竞争性，提高了世界金融市场的效率，促进了世界银行业的发展。金融自由化对所有的金融市场参与者，无论是借款者还是贷款人，都既形成了压力也提供了机会，使他们有可能，也有必要降低成本或提高收益。

2)人们普遍认为在金融自由化的条件下，金融信息更具公开性，能够更为准确，更为迅速地反映市场的供求状况，亦即资金的稀缺程度，形成更为有效的价格信号体系。尤为重要的是，金融自由化减少了产品间、银行间的资金流动障碍，从而使资源配置更为接近最优化。

3)金融自由化为金融企业提供了更多的盈利机会。一方面，金融自由化极大地推动了金融资本的形成，为金融企业提供了更广阔的活动空间;另一方面，分业管理制度的逐步解除为金融企业(尤其是商业银行)提供了更灵活的经营手段。

4)金融自由化，尤其是分业管理制度的逐步解除，为商业银行在盈利性与安全性之间的平衡选择提供了条件和手段。分业管理制度的建立原本着眼于商业银行的安全性，然而在传统的分业管理制度下，由于商业银行一方面囿于经营手段的匮乏，另一方面却面对国内外同业的竞争，安全性并未真正得到保障，银行破产倒闭现象依旧层出不穷。在分业管理制度逐步解除之后，商业银行的经营手段大量增加，从而有可能将高风险高收益的产品与低风险低收益的产品合理地搭配起来，使商业银行从原有的两难局面中解脱出来。

5)金融自由化推动了世界性的金融一体化，随着各国日益敞开本国金融市场的大门，资本流动的速度不断加快。如果不考虑时区划分，世界性金融市场应当说已经初具雏形。资本流动的自由化使资源配置能够在世界范围得到改善。

2、金融自由化对金融市场的消极影响：

1)金融自由化在某些方面提高金融市场效率的同时.却在其他方面也有其降低金融市场效率的作用。例如.金融市场的一体化、数不胜数的金融创新、大量金融机构的出现降低了金融市场的透明度。银行客户面对极端复杂的衍生工具，只能听从银行的建议，从而使银行对提高效率的积极性下降。此外，金融市场容量的扩张给银行带一来了机会，同时也减弱了银行降低成本增加效益的压力。

2)银行致力于金融创新的动力明显下降。在实行严厉金融管制的条件下，金融机构(尤其是商业银行)被迫不断推出新的金融产品，以便绕开金融管制，增强自身竞争实力。而在金融自由化已成气候的今天，当世界各国普遍实行利率、汇率自由化.分业管理的藩篱已基本拆除.金融创新的必要性也就不再那么突出。近些年，金融创新的势头减缓.传统业务的比重逐渐回升，便是根源于此。

3)金融自由化加大了客户和金融业自身的风险。利率和汇率管制的解除导致市场波动幅度剧增。解除分业管理制度实行商业银行全能化之后，商业银行大量涉足高风险的业务领域，风险资产明显增多。资本流动障碍的削减以及各国金融市场的日益对外开放，加快了资本的国际流动。虽然从理论上讲，更为顺畅的资本流动有助于资源的最优配置，但在半完善市场条件下，游资的冲击有时也会造成巨大危害。

4)在金融自由化之后，银行之间，商业银行与非银行金融机构之间以及各国金融市场之间的联系更加密切，单一企业财务危机冲击金融体系稳定性的危险加大。

5)由于银行客户面对极端复杂的衍生工具、茫然不知所措，只能听从银行的建议.由此而生的银行员工诈骗案件频频出现。而与此同时，在竞争加剧的条件下，为了追求效益.银行普遍出现了忽视风险追求利润的倾向，放松了客户审查，客户违约率不断上升，银行遭到诈骗的事件也屡见不鲜。

6)在实行金融自由化之后.尽管商业银行获得了更多的赢利机会，但垄断地位的丧失和竞争的加剧、却又导致商业银行利润率出现下降苗头

综上，金融自由化在增强金融市场效率的同时，往往在其他方面又具有降低金融市场效率的作用;在提供了提高安全性的金融工具的同时又是增加风险的因素，切不可把金融自由化理想化。

3、金融自由化对经济增长的促进作用

金融深化能获得收入效应、储蓄效应、投资效应、就业效应和分配效应，而这些效应有助于一个国家摆脱贫困。

1)提高储蓄水平的储蓄效应，包括：提高国内私人储蓄占收入的比率;政府储蓄;增加外国储蓄。金融自由化使得进入一国资本市场比较容易，这将扭转资本外逃。金融深化纠正了扭曲了金融价格，使储蓄者对收入发生变化，从而会鼓励其减少当前消费，增加储蓄，最终提高一国私人储蓄对收入的比率，使金融机构有能力给投资者提供更多借款机会，即增加一国利用外源储蓄的机会。

　　2)投资效应。金融自由化开辟了优化储蓄分配的道路，一国边际投入-产出比例将上升。金融深化使有限的资金能够在竞争中进行最有效的分配，真正起到奖优罚劣的作用，从而取得较好的投资效益。

　　3)就业效应。利率的上升将使投资者的资金成本上升。在劳动力同资本发生替代或同资本发生替代之处，资本价格的上升，诱使投资者增加劳动密集型的投资，从而会扩大就业水平。金融深化有利于信贷超分配和稳定通货，从而有利于为经济发展创造良好的经济环境，有利于劳动密集型产业的发展。

　　4)收入分配效应。金融深化将导致整个国民产业水平的稳定增长。从分配方面看，金融深化还使少数大企业大公司的信贷资金特权分配受限制，阻止腐败的发展，有利于促进收入的公平分配和政治稳定。

　　5)稳定效应。通过采取适宜的金融自由政策，改善国内储蓄流量和国际收支状况，使得经济对国际贸易、国际信贷与国际援助等方面的波动可以有较大的承受能力。由于金融自由化导致储蓄增加，有利于改善财政收支，减少财政对通货膨胀政策的过度依赖，从而使稳定的货币政策成为可能。

　　四、世界其他国家金融自由化改革的宝贵经验

　　发展中国家金融改革的最终目标是促进资金(资源)的市场优化配置，不过发展中国家对外开放本国金融市场的步伐和节奏应该得到有效控制，以避免因过早地开放国内金融市场可能导致的资金流动对国内经济和金融的冲击。而完全摆脱政府宏观调节的金融自由化将会贻害无穷，拉美国家的经验充分显示了这一点。这对我国的金融体制改革有着重要的借鉴意义。

　　目前，我国经济发展水平较低，金融很脆弱，竞争力不强。如果完全开放金融市场，必然会使国内经济面临国际金融市场的动荡和国际投机资本的冲击，甚至发生金融危机。金融自由化不当发生金融危机，退回的损失不会比金融抑制对经济阻碍造成的损失小。所以，我国金融自由化、金融国际化将是一个渐进的过程。应遵循以下原则：

　　1、金融自由化的过程应与市场发展的进程相适应，各类金融机构的改革应同步进行。自由化过程如果超过市场的承受力，就会产生严重的后果。对必须进行的金融自由化改革，如果采取拖延政策，不但不能避免或推迟金融风险，反而会导致新的市场扭曲。同时，如果金融市场改革不同步，对有的金融机构放松管制，而对有的金融机构仍进行严格管制，就会扭曲各类金融机构的竞争地位。金融当局只有通过高效地执行适当金融自由化策略，才能保证金融市场的发展。

　　2、金融自由化的过程与我国金融体系抵御风险的能力相适应，金融市场的发展应规范化与自由化并举。如果金融自由化步伐超出了金融体系抵御风险的能力，就会导致金融危机。只有加快改革金融体制，包括完善金融监管制度，加强金融基础设施，促进专业化银行的商业化改造才能更好地推进金融自由化。真正做到金融市场发展与规范并举，当改革取消了对金融市场的行政干预时，市场约束力和功力机制要取而代之。

　　3、国内金融自由化必须在金融约束之后，外部自由化必须在外贸自由化和国内金融自由化之后，金融体制改革与发展是渐进的过程，从金融抑制到金融自由化必须经历金融约束的过程，金融约束指的是一组金融政策，如对存款利率加以控制，对进入加以限制和对来自资本市场的竞争加以限制等。它突出了政府在金融发展中的积极作用。

　　金融约束随着金融改革的深入可适当减轻，直到过渡到金融自由化。随着金融市场的建立与完善，我国可逐步开放资本市场，在开放的同时应采取一些政策措施和间接的资本控制，消除资本注入的消极影响，提高短期资本进入成本，减少短期资本涌入，避免资本大进大出对国内经济的冲击，这样才符合渐进式的改革思路。因此，部分地控制资本自由化在相当长的时期内是我国金融自由化的最佳选择。

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